信息经济学总结

一马尔萨克、阿、弗、阿、施和西对经济学的产生有何贡献

1弗：对不确定性进行了开创性的研究。奈的首要贡献是区分了风险与不确定性。《风险、不确定性与利润》一书涵括了他对当代经济学思想主体的主要贡献——关于竞争模型中利润本质与作用的理论。完全竞争模型假定消费者与生产者之间信息充分。但在这种假设下，利润就不存在。如果每个企业家都充分知道未来的需求和成本情况，那么，他们就会立即转向高回报的领域，从而利润消失。在支付所有生产成本包括管理者工资之后，就没有任何留存收益。但是，奈认为，如果稍微放松这种完全竞争的极端假设，就能得到存在利润的解释。消除了完全信息的假设，“不确定”因素就成为经济活动的一部分，正是因为这种不确定性才产生了利润。

2肯XX:所谓信息，就是根据条件概率原则有效地改变概率的任何观察结果.19__年诺经济学奖获得者。肯XX对微观信息经济学的研究特别引人注目。在阿看来，无论是连续信息、计算信息，还是累积信息，它们都共同具备两个明显特征：第一，信息的使用具有不可分割性；第二，信息难以被独占或垄断。信息的以上两个特征构成信息产生规模经济——一种非竞争经济——的基础。然而，生产信息或获得信息需要付出代价，由此出现了信息成本问题。按照阿的看法，信息成本与一般商品成本相比，具有四个主要特点。信息成本的首要特征，也是最为重要的经济特征，就是个人本身也是一种信息投入；其次，信息成本部分地是资本，更特殊地，它们典型地表现为一种不可逆的投资；再。次，信息成本在不同领域和过程中各不相同；最后，信息成本与使用规模无关.

3阿：主要成就在于“对非对称信息条件下的市场理论”做出了奠基性的贡献。基本思想：“柠檬”在美国俚语中表示次品、不中用的东西，由阿首先引入经济学著作。信息经济学将由于非对称信息而导致交易一方面临不利的选择环境，称为“逆向选择”。二手产品市场中，低质量产品将高质量产品排挤出市场的主要原因是——它们都在相同的价格水平上出售。阿创造的旧汽车（柠檬）市场模型，提出了三个重要结论：

1）在非对称信息市场中，同种商品的质量依赖于价格。这是“便宜没好货”的标准经济学解释；

2）非对称信息导致市场上买主和卖主的数量要比完全信息结构下少得多，甚至非常少，因而交易市场的运行是低效率的；

3）逆向选择可能导致市场失灵。

二、冯预期效用理论：

三、不完全信息重要的经济效用或影响是什么答：不完全信息：是指市场参与者不拥有某种经济环境状态的全部知识。不完全信息扩大了社会主义成本。

在现实经济中，信息的传播和接受都需要花费成本，而市场通信系统的局限和市场参与者释放市场噪声等客观和主观因素的影响也都将严重阻碍市场信息的交流和有效的传播。结果，价格信息不可能及时传递给每一个需要信息的市场参与者，而每个市场参与者所进行的交易活动及其结果也不可能及时地通过价格体系得到传递，因而市场价格不可能灵敏地反映市场的供求状况，市场供求状况也不可能灵敏地随着价格的指导而发生变化，市场机制可能因此失灵。

由于不完全信息条件下市场价格机制可能失灵，市场参与者之间供求关系也就有可能不通过价格体系达到均衡状态，这样，只有通过实物形式的市场条件才能够使市场达到均衡。一般均衡所要求的市场参与者之间信息无差别条件就被差别信息普遍存在于市场参与者之中的条件所取代，随之而来的假设完全信息均衡模型被信息经济学中各种不完全信息的均衡模型所取代。

案例：保险市场上保险公司不了解申请保险人的特性但又向市场提供一组合同，个人在知道雇主以教育水平甄别雇员时，在雇主提供就业机会之前先获得一定水平的教育，雇员了解公司的生产特性和发展趋势，而公司雇主却不了解雇员的私人信息。或者买卖一方采取了道德风险，而另一方并没有这样。

四、纳均衡：非合作完全信息静态博弈。（静态博弈是指在博弈中，参与人同时选择或虽非同时选择但后行动者并不知道先行动者采取了什么具体行动。合作博弈和非合作博弈的区别在于相互发生作用的当事人之间有没有一个具有约束力的协议，如果有，就是合作博弈，如果没有，就是非合作博弈）Nash均衡是指由全部局中人的最优战略组成的均衡。在其他局中人战略既定的情况下，没有任何单个局中人会选择其他战略，从而没有任何局中人会打破这种均衡。Nash均衡是一个稳定状态的解。在这个（“僵局”）状态下，每个局中人的决策依赖于均衡的知识。

在企业中的例子：价格战博弈：厂家价格大战的结局也是一个“纳均衡”，而且价格战的结果是谁都没钱赚。因为博弈双方的利润正好是零。竞争的结果是稳定的，即是一个“纳均衡”。这个结果可能对消费者是有利的，但对厂商而言是灾难性的。所以，价格战对厂商而言意味着自杀。每一个企业，都会考虑采取正常价格策略，还是采取高价格策略形成垄断价格，并尽力获取垄断利润。如果垄断可以形成，则博弈双方的共同利润最大。

污染博弈：假如市场经济中存在着污染，但并没有管制的环境，企业为了追求利润的最大化，宁愿以牺牲环境为代价，也绝不会主动增加环保设备投资。按照看不见的手的原理，所有企业都会从利己的目的出发，采取不顾环境的策略，从而进入“纳均衡”状态。如果一个企业从利他的目的出发，投资治理污染，而其他企业仍然不顾环境污染，那么这个企业的生产成本就会增加，价格就要提高，它的产品就没有竞争力，甚至企业还要破产。

贸易战博弈论

贸易自由与壁垒问题，也是一个“纳均衡”，这个均衡是贸易双方采取不合作博弈的策略，结果使双方因贸易战受到损害。_国试图对Y国进行进口贸易，比如提高关税，则Y国必然会进行反击，也提高关税，结果谁也没有捞到好处。反之，如_和Y能达成合作性均衡，即从互惠互利的原则出发，双方都减少关税，结果大家都从贸易自由中获得了最大利益，而且全球贸易的总收益也增加了。

五、在对策论，囚徒困境中，完全信息含义指什么答：完全信息就是市场参加者对于某种经济环境状态的全部知识。完全信息博弈是指在博弈过程中，每一位参与人对其他参与人的特征、策略空间及收益函数有准确的信息。

六、如何理解激励相容和参与约束，请举例（实例），说明激励机制（参与约束）的内涵和意义。

答：信息经济学将达成委托—代理均衡合同的条件概括为两个：

——参与约束

——激励相容

参与约束条件说明，代理人履行均衡合同后所获得的收益不能低于某个预定收益额。或者说，代理人接受委托人合同的预期收益不能低于他在同等成本约束条件下从其他委托人处获得的收益水平。

激励相容约束条件说明，代理人以行动效用最大化原则选择具体的操作行动，代理人获得预期效用最大化的同时，也保证使委托人的预期收益最大化。

激励机制的内涵和意义：“激励”就是委托人拥有一个价值标准，或一项社会福利目标，这些标准或目标可以是最小个人成本或社会成本约束下的最大预期效用，也可以是某种意义上的最优资源配置，或个人的理性配置集合。委托人如何使代理人在进行选择时，从其自身效用最大化出发，自愿地或不得不选择与委托人标准或目标相一致的行动。通俗地说，激励机制的核心就是“我怎样使某人愿意为我做某事”。在非对称信息条件下，有效的激励机制应符合三个原则：——参与约束——激励相容——不能让代理人承担过多的风险

七、对以下不同行业和不同工作性质，运用什么激励机制有效，为什么

八、不利选择和道德风险请举例说明不利选择或者道德风险的内涵和意义：

不利选择的应用：二手车市场劳动力市场信贷市场保险市场

道德风险的应用：人才雇用信贷市场基金管理

九、何谓效率工资，请用效率工资曲线图解释效率工资和失业率水平之间的关系。

1>马尔萨克：

2>肯X斯.阿:在阿看来，无论是连续信息、计算信息，还是累积信息，它们都共同具备两个明显特征：第一，信息的使用具有不可分割性；第二，信息难以被独占或垄断。信息的以上两个特征构成信息产生规模经济——一种非竞争经济——的基础。然而，生产信息或获得信息需要付出代价，由此出现了信息成本问题。按照阿的看法，信息成本与一般商品成本相比，具有四个主要特点。信息成本的首要特征，也是最为重要的经济特征，就是个人本身也是一种信息投入；其次，信息成本部分地是资本，更特殊地，它们典型地表现为一种不可逆的投资；再次，信息成本在不同领域和过程中各不相同；最后，信息成本与使用规模无关

3>弗XX:首要贡献是区分了风险与不确定性。完全竞争模型假定消费者与生产者之间信息充分。但在这种假设下，利润就不存在。如果每个企业家都充分知道未来的需求和成本情况，那么，他们就会立即转向高回报的领域，从而利润消失。在支付所有生产成本包括管理者工资之后，就没有任何留存收益。但是，奈认为，如果稍微放松这种完全竞争的极端假设，就能得到存在利润的解释。消除了完全信息的假设，“不确定”因素就成为经济活动的一部分，正是因为这种不确定性才产生了利润。

4>阿科夫：对非对称信息条件下的市场理论做出了奠基性的贡献。基本思想:“柠檬”在美国俚语中表示次品、不中用的东西，由阿首先引入经济学著作。信息经济学将由于非对称信息而导致交易一方面临不利的选择环境，称为“逆向选择”。二手产品市场中，低质量产品将高质量产品排挤出市场的主要原因是它们都在相同的价格水平上出售

阿创造的旧汽车（柠檬）市场模型，提出了三个重要结论：

1）在非对称信息市场中，同种商品的质量依赖于价格。这是“便宜没好货”的标准经济学解释；

2）非对称信息导致市场上买主和卖主的数量要比完全信息结构下少得多，甚至非常少，因而交易市场的运行是低效率的；

3）逆向选择可能导致市场失灵。

5>施：主要思想：——搜寻的目的是通过获取信息，降低信息的不对称性，以获得收益。

——搜寻具有成本。因此，最佳搜寻次数（或规模）取决于搜寻的边际成本和边际收益。在MR＝MC处，达到最佳收益。

——人们可以通过各种方法设立停止搜寻的标准或原则。

6>西：西19__年出版的《管理行为》中用一种符合实际的理性行为来取代经济人那种全智能型的理性行为，给出了对合理行为理论的另一种分类：

一类理论是把所有条件和约束

都归于理性活动者体外的环境；另一类理论则认定，作为信息处理者的活动者本身的局限性，就是非常重要的约束。从而西把有限理性论界定为考虑到活动者信息处理能力限度的理论。西为了比较和区别有关理性的理论，考察了古典厂商理论中的理性。传统经济理论断言，个体决策者(如消费者和生产者)是以最大化某种单一目标(如效用和利润)的方式，有意识地在不同的策略和行为仪式中进行选择的。经过数理统计学家和经济学家的发展，这个期望效用一利润模型极端依赖于四个基本假设。第一，每个经济主体都有一个明确界定的效用或利润函数。利用这个函数，在分析决策问题时，就可以通过将影响人类行为的众多因素有一个单值函数表示的方式，绕过这些因素影响大小的问题，这是一个有效的逃避手法。第二，每个决策者对所有可能的备选模式都有完全的了解，并有选择的完全自由，比如说一组商品和劳务，或特定的投入产出组合。第三，每个经济主体所有的潜在产出都有一个联合概率分布，这样，他所在的外部环境就是完全确定的。最后，每个决策者受到最大化预期效用和预期利润的普遍欲望的驱使

1.预期效用理论（冯.诺依曼-摩效用函数）

1>期望效用：经济行为主体在不确定条件下可能得到的各种结果的效用的加权平均数。

2>期望值的效用：

三类冯诺依曼－摩效用函数

@1风险爱好者:经济代理人的效用函数特征一般呈现为凸性，即效用函数的效用随货币价值的增加而增加，但与风险厌恶者的效用函数不同的是，其增加率呈现递增趋势。

@2风险厌恶者:

经济代理人对于风险的个人偏好状态，其效用随货币收益的增加而增加，

但增加率递减。在信息经济学中，风险厌恶者的效用函数一般被假设为凹性。

@3风险中性者:经济代理人的效用函数随货币价值的增加而增加，但增加率固定不变，即风险中性者的效用是货币收益的线性函数。

@1@2@3

3.四类博弈模型的关键内容：

1.>完全信息静态博弈。纳XX：指由全部局中人的最优战略组成的均衡。例如：囚犯难题。

2.>完全信息动态博弈。子博弈精练纳XX：即局中人的战略在每一个子博弈中都构成Nash均衡，即组成精练Nash均衡的战略必须在每一个子博弈中都是最优的。例如：手雷博弈。

3.>不完全信息静态博弈。贝XXXX：在给定自己的类型和其他局中人类型的概率分布的情况下，每个局中人的预期效用达到最大化，即没有人有积极性再选择其他战略。例如：求爱博弈。

4.>不完全信息动态博弈。精练贝XX均衡：即局中人根据观察到的其他局中人的行为来修正自己有关后者类型的信念，并由此选择自己的行动。例如：黔驴博弈。

4.1>不完全信息经济理论改变了我们对竞争作用的看法，认为市场并不具有完全竞争的特征，相反，不完全竞争模式更能说明市场的现实状况2>不完全信息经济理论也影响到我们对垄断的认识，认为与垄断相联系的市场的主要扭曲现象大多形成于这些区别对待的手段，垄断者建立的价格体系能够有效地传递有关生产成本的信息3>不完全信息经济理论改变了完全资本市场的假设，因为不完全信息条件下资本市场可能出现不利选择的信用配合，或者道德风险的信用配给

例如：女大学生分配难这种原因在于信息非对称，女大学生了解自己的真实生产率，而雇主不能够从各种生产率组合的大学生中选择出高生产率的大学毕业生。面临这种不利选择局面，理性的雇主将会选择与其招工成本最低的方法选择员工；假设全体劳动力总数为N，其劳动生产率服从均值为EN的正态分布，由公共信息可知，男性劳动生产率最大于女性，当雇主不愿意在招工上花费太多的成本时，最优且的方法就是根据劳动生产率分布，都招收男职工，即社会为维持劳动市场效率不得不牺牲大学生们的利益

5.“囚徒困境”说的是两个囚犯的故事。这两个囚徒一起做坏事，结果被发现抓了起来，分别关在两个的不能互通信息的牢房里进行审讯。在这种情形下，两个囚犯都可以做出自己的选择：或者供出他的同伙(即与合作，从而背叛他的同伙)，或者保持沉默(也就是与他的同伙合作，而不是与合作)。这两个囚犯都知道，如果他俩都能保持沉默的话，就都会被释放，因为只要他们拒不承认，警方无法给他们定罪。但警方也明白这一点，所以他们就给了这两个囚犯一点儿刺激：如果他们中的一个人背叛，即告发他的同伙，那么他就可以被无罪释放，同时还可以得到一笔奖金。而他的同伙就会被按照最重的罪来判决，并且为了加重惩罚，还要对他施以罚款，作为对告发者的奖赏。当然，如果这两个囚犯互相背叛的话，两个人都会被按照最重的罪来判决，谁也不会得到奖赏。

举列：家电生产商打价格战大家都降价对于各自的扩大市场没有多大帮助，反而使得利润都被削弱了双方作好的结果都是降价，降价都是“优势策略”。

6.参与约束条件说明，代理人履行均衡合同后所获得的收益不能低于某个预定收益额。或者说，代理人接受委托人合同的预期收益不能低于他在同等成本约束条件下从其他委托人处获得的收益水平。

激励相容约束条件说明，代理人以行动效用最大化原则选择具体的操作行动，代理人获得预期效用最大化的同时，也保证使委托人的预期收益最大化。

举列：（四选一）

四种典型的激励机制

（1）租金

当信息对称时，土地所有者（委托人）按一定价格R向劳动者收取地租，而劳动者（代理人）得到交纳地租R后的所有产量，即

s（f(_)）＝f(_)－R

在这里，参与约束决定了地租率的大小。由于劳动者的总效用等于U1，故f(_)－c(_)－R＝U1

因此，地租应略低于以下水平：

R＝f(_)－c(_)－U1（在实例1中，应略低于10公斤）

如果劳动者使

s（f(_)）－c(_)＝f(_)－R－c(_)

最大化，那么，劳动者将选择上述(2)式的努力程度，这恰好是土地所有者所希望的。在这种情况下，对于劳动者而言，

努力劳动>不劳动>偷懒

当信息不对称时，委托人无法判断产量与代理人劳动之间的真实关系，由此会导致两类代理成本的出现：

一、激励成本。如果委托人完全按产量来定报酬的话，意味着代理人得到的报酬与其努力程度不一定完全一致。

二、风险成本。当信息不对称时，如果委托人将土地租给代理人，收取固定租金的话，意味着代理人将不得不承担随机因素引发的所有风险。如果代理人比委托人更希望避免风险

的话，那么，代理人就不会愿意接受这种激励机制。因此，如果要让代理人承担风险的话，租金就要定得比较低；或者，代理人会要求委托人给他一个最低收入保障，以丰补欠；或者，代理人要求委托人承担部分风险，以维持委托－代理关系。

（2）劳动工资

当信息对称时，委托人（土地所有者）规定一个单位劳动工资率W，代理人（劳动者）可获得两部分报酬：一部分是固定收入K，另一部分是“按劳分配”的工资，因此，该激励机制的形式为

s(_)＝W_＋K

这里，工资率W等于代理人在最优选择水平_上的边际产量MP（_）。在实例1中，在代理人选择工作4小时的情况下，再增加1小时劳动能增加的产量为5公斤，因此，工资率应该为每小时5公斤产量。

从代理人角度来看，希望使自己的收益最大化，即

ma_W_＋K－c(_)

这意味着代理人将选择使他的边际成本等于工资率,即MC(_)＝W的_。由于工资率=MP(_)，故代理人的最优选择将是_，_使（2）式满足，这正好是委托人所希望的理想水平。

固定收入K的设置只要考虑“参与约束”就可以，即：

W_+K-c（_）≥U1

K≥c（_）+U1–W_

当信息非对称时，委托人只能观察到代理人的工作时间，而不能观察到代理人投入的真正劳动量，但工资必须依赖于劳动量。显然，如果委托人不能观察劳动的投入量，那么，这种激励机制是无法最大限度地激发代理人的工作热情的。

（3）目标产量承包

当信息对称时，委托人给予代理人一项简单选择：如果代理人付出劳动水平_，就能从委托人处得到报酬B，否则，报酬B=0。显然，这是一种不允许讨价还价的单点报酬激励机制。其中，B的数量由参与约束条件

B－c(_)≥U1

决定，故，

B≥U1＋c(_)（在实例1中，B应略高于20公斤）

如果代理人选择劳动水平_，且_≠_，那么，代理人获得的预期效用将为－c(_)；如果代理人选择_，那么，其预期效用为B－c(_)。因此，代理人的最优选择是使_＝_。当信息非对称时，结果与劳动工资的情况相似，委托人无法观察到代理人真正投入的劳动量。同时，如果产量由多种因素决定的话，该机制使代理人承担了全部风险，如果代理人稍微偏离“目标产量”，将导致报酬为零的结果。这种状况将难以建立委托－代理关系。上述三种激励机制表明，如果委托人拥有代理人的全部信息，即信息对称，且产量由劳动的努力程度决定时，激励机制是使代理人在付出_水平的劳动后，恰好得到稍高于c+u的净收益，偷懒将使净收益低于c+u。同时，代理人付出_的努力，也使委托人达到其所希望的理想效用水平。

一般而言，在对称信息环境中，这三种激励机制都具有同样效用。然而，如果信息非对称，这三种机制都同时存在着局限或者不适用，除非进行改造。

（4）分成制

第四种激励机制在对称信息条件下是非最优机制，如分成制。

当信息对称时，在分成制度下，代理人与委托人双方都按一定比例从收益中获得各自的利润。

假设代理人报酬分两部分，一部分是固定收入F，另一部分是产量的一定比例a，则s(_)＝af(_)＋F，其中，a＜1。这样，由于代理人最大化问题是

af(_)＋F－c(_)

而委托人的利润最大化选择是使

f(_)－c(_)－U1

最大化，双方的最大化动机显然是不相容的。

因此，分成制在对称信息条件下不是一个有效的激励机制。

在非对称信息条件下，分成制却具有其它三种机制所不具备的效率。在分成制下，虽然代理人的报酬只部分依赖于可观察的产量，但代理人与委托人却共同承担了产量波动带来的风险。

分成制的报酬分为两部分，一部分是委托人给代理人的固定收入，即给予代理人部分的保险。另一部分则与产出（即劳动的努力程度）相联系，从而既对代理人产生激励，又使代理人不必承担所有产量波动的风险。

举列：——企业为何强调“劳动纪律”道德风险产生的条件：——

利益主体目标的不一致

性——信息的非对称性

8.（1）租金（2）劳动工资（3）目标产量承包（4）分成制

注：考试当中会给你不同行业和不同的工作，用用以上这四种激励机制之一来说明为什么有效

9.定性的讲，效率工资指的是企业支付给员工比市场保留工资高得多的工资，促使员工努力工作的一种激励与薪酬制度。定量的讲，厂商在利润最大化水平上确定雇佣工人的工资，当工资对效率的弹性为1时，称它为效率工资。此时工资增加1%，劳动效率也提高1%，在这个水平上，产品的劳动成本最低，即效率工资是单位效率上总劳动成本最小处的工资水平，它保证了总劳动成本最低。

如果厂商给给雇员提供一个足够高的工资如We，雇员将会因为机会成本提高而不发生偷懒行动。使雇员不偷懒的工资水平We就是效率工资。在图2-10中，对劳动的需求曲线DL向下倾斜。如果没有偷懒行动，W将为DL与劳动供给曲线SL的交点，并有充分就业水平L。但存在偷懒行为时，所有厂商都不愿提供工资率W，而愿提供高于该水平的工资率以激励雇员不偷懒。高出的工资率由无偷懒约束曲线决定，它表明相对于失业水平工人不偷懒而需要获得的最低工资。如下图：

10.老师上课给的课堂作业

注：以上为概要总结最主要的还是靠大家自个儿

不完全信息经济比完全信息经济更具有经济现实性，市场均衡理论必须在不完全信息条件下予以修正。在现实经济中，信息的传播和接受都需要花费成本，而市场通信系统的局限和市场参与者释放市场噪声等客观和主观因素的影响也都将严重阻碍市场信息的交流和有效的传播。结果，价格信息不可能及时传递给每一个需要信息的市场参与者，而每个市场参与者所进行的交易活动及其结果也不可能及时地通过价格体系得到传递，因而市场价格不可能灵敏地反映市场的供求状况，市场供求状况也不可能灵敏地随着价格的指导而发生变化，市场机制可能因此失灵。

逆向选择的内涵：例如，在产品市场上，特别是在旧货市场上，由于卖方比买方拥有更多的关于商品质量的信息，买方由于无法识别商品质量的优劣，只愿根据商品的平均质量付价，这就使优质品价格被低估而退出市场交易，结果只有劣质品成交，进而导致交易的停止。因此，要从根本上解决“打假”问题，关键是解决买卖双方的信息不对称问题，舍此可能越打越假。在现实的经济生活中，存在着一些和常规不一致的现象。本来按常规，降低商品的价格，该商品的需求量就会增加；提高商品的价格，该商品的供给量就会增加。但是，由于信息的不完全性和机会主义行为，有时候，降低商品的价格，消费者也不会做出增加购买的选择，提高价格，生产者也不会增加供给的现象。所以，叫“逆向选择”。

道德风险的内涵：保险市场上的道德风险是指投保人在投保后，降低对所投保标的的预防措施，从而使损失发生的概率上升，给保险公司带来损失的同时降低了保险市场的效率。可以说，只要市场经济存在，道德风险就不可避免。

例如：女大学生分配难这种原因在于信息非对称，女大学生了解自己的真实生产率，而雇主不能够从各种生产率组合的大学生中选择出高生产率的大学毕业生。面临这种不利选择局面，理性的雇主将会选择与其招工成本最低的方法选择员工；假设全体劳动力总数为N，其劳动生产率服从均值为EN的正态分布，由公共信息可知，男性劳动生产率最大于女性，当雇主不愿意在招工上花费太多的成本时，最优且的方法就是根据劳动生产率分布，都招收男职工，即社会为维持劳动市场效率不得不牺牲大学生们的利益

为何中小企业贷款困难：信息不对称。正是由于信息不对称，市场交易就可能产生道德风险和逆向选择。潜在的不良贷款风险来自于那些积极寻求贷款的人，因此，最有可能导致与期望相违的结果的人们往往就是最希望从事这笔交易的人们。由于逆向选择使得贷款成为不良贷款的可能性增大，即便市场上有风险较低的贷款机会，但放款者并不能将风险低的贷款机会与风险高的机会完全分辨开来，因此，放款者也会决定不放任何贷款。道德风险。道德风险是在交易发生之后发生的。贷款者放贷之后，将面对借款者从事那些从放款者观点来看不期望进行的活动，因为这些活动可能使贷款难以归还。由于使用的是别人的钱，他们可能改变原来在签订借款合同时承诺的项目，从事高风险预期收益较高的项目投资；或者将在借款合约中承诺用于投资的借款干脆挪作消费支出。由于道德风险降低了归还贷款的可能性，从而降低了贷款者的预期收益。因此，道德风险降低了贷款者向企业发放贷款的意愿。道德风险和逆向选择使银行常常对企业进行信用配给，企业的贷款需求只能得到部分的满足。

用搜寻理论分析民工潮现象：首先，雇主和劳动者之间承担的搜寻成本不对称。其次，劳动者搜寻的目的和任务就是通过搜寻识别潜在雇主，进而在识别出的雇主中选择能够提供最高报酬的雇主。再次，劳动者的搜寻行动一般难以被其他行动所取代，而雇主却往往可以利用工资率与搜寻技术的替代关系控制搜寻活动。最后，小公司的雇主在搜寻和雇佣过程中，可以直接考查劳动者的表现。